编者按：

为进一步做好首批基础设施领域不动产投资信托基金（以下简称基础设施REITs）试点工作，切实维护广大投资者合法权益，根据中国证监会统一部署，即日起7月底，我司整理推出了《走近公募REITs》栏目系列，欢迎大家关注阅读哦~

基础设施公募REITs是公开募集基础设施证券投资基金的简称，是指依法向社会投资者公开募集资金形成基金财产，通过基础设施资产支持证券等特殊目的载体持有基础设施项目，由基金管理人等主动管理运营上述基础设施项目，并将产生的绝大部分收益分配给投资者的标准化金融产品。

基础设施公募REITs与股票的差异在哪些地方？

基础设施公募REITs具有双重属性，投资者收益主要来源于期间分红收益和资产价值提升带来的份额价值增长收益。

和股票相比，一是基础设施公募REITs具有较高的分红比例，采取强制分红政策，收益分配比例要求不低于基础设施项目年度可供分配金额的90%,收益分配较高股息股票而言可能更加稳定，二是底层资产主要为成熟优质、运营稳定的基础设施项目，现金流预期相对明确，单位价值波动性原则上相对有限。

从物业运营来看，基本不会出现大幅的增长或者维持持续性的高增长。因此，基础设施公募REITs产品的收益相对稳定。

基础设施公募REITs与债券相比有哪些特点？

和债券相比，基础设施公募REITs无固定利息回报,但是有稳定强制的分红机制,并在此基础上有资产增值带来的份额价值提升预期。由于基础设施公募REITs是权益投资，对于本息没有主体信用担保,依赖于资产本身的运营,因此,受基金管理人及资产运营管理机构管理能力的影响,可能也会存在由于运营不善等原因造成的单位价值下跌的风险。

基础设施公募REITs与普通的公募基金相比有什么不同？

一是投资标的不同。基础设施公募REITs产品以拥有持续、稳定经营现金流的不动产作为底层基础资产。普通的公募基金通常以上市公司股票、债券等作为主要投资标的。

 二是收益来源不同。基础设施公募REITs收益来源主要由经营收益以及因资产增值带来的资本利得收益,对于高速公路等基础设施,收益来源更多由不动产经营收益构成。普通的公募基金除获取股息、利息收益外，灵活调整投资组合配置，资本利得收益显得更重要。

三是产品定位不同。基础设施公募REITs产品作为“自下而上”搭建的“资产上市平台”,借助发行人、管理人在不动产投资经营领域的专业优势及资源积累，促进基金价值不断提升。普通的公募基金主要依靠基金管理人的主动投资能力，通过灵活配置资产，实现投资收益。

基础设施公募REITs的投资价值主要体现在哪些方面？

        一是参与门槛低，流动性预期优于债性标的。

        二是项目优质,投资者可以享受到优质稀缺资产的价值提升和运营收益。

        三是具有稳定的分红机制及扩募机制，可以实现长期资产配置。

        四是与其他资产相关性较低，有助于优化投资组合。

免责声明：本文内容来源于中国证券业协会“投资者之家”互联网投教基地微信公众号制作的【REITs问答系列】，版权归原著所有。

基金有风险，投资需谨慎

风险提示

本资料仅用于投资者教育使用，在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。合煦智远基金管理有限公司提示您：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的亏损。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，合煦智远基金管理有限公司作为基金管理人及直销销售机构做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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